В мире фармацевтики две компании сейчас находятся в центре внимания инвесторов — Eli Lilly (LLY) и Pfizer (PFE). Обе — гиганты с мощными портфелями, но с разными стратегиями, рисками и перспективами. Кто из них сегодня предлагает лучшую инвестиционную возможность? Разберёмся.
Eli Lilly: лидер в эпоху GLP-1
Lilly ворвалась в топ фармкомпаний благодаря успеху своих препаратов на основе тирзепатида — Mounjaro (для диабета) и Zepbound (для похудения). Эти препараты стали ключевыми драйверами роста: на их долю приходится около 50% доходов компании.
В 2025 году ожидается, что выручка Lilly достигнет 60–62 миллиардов долларов — это рост более чем на 30% по сравнению с прошлым годом. Такой взлёт поддерживается:
-
Выходом на международные рынки;
-
Увеличением производства;
-
Развитием новых направлений: онкологии (Jaypirca), аутоиммунных заболеваний (Omvoh), болезни Альцгеймера (Kisunla).
Компания активно инвестирует в будущее:
-
Приобрела Verve Therapeutics (генные терапии для сердца);
-
Купила Scorpion Therapeutics и SiteOne (онкология и обезболивание);
-
Развивает пероральные формы GLP-1, такие как орфорглипрон, и триагонист ретатрутид.
Однако у Lilly есть риски:
-
Давление на цены в США из-за изменений в Medicare Part D;
-
Растущая конкуренция со стороны Novo Nordisk (Ozempic, Wegovy, CagriSema);
-
Зависимость от одного класса препаратов — GLP-1.
Фундаментальные показатели:
-
Рост прибыли на акцию в 2025 году — +75,6%;
-
Forward P/E — 26,12 (выше отраслевого среднего);
-
Дивидендная доходность — 0,8%;
-
ROE — 92,7% (исключительно высокий).
Pfizer: стабильность и дивиденды
Pfizer, в отличие от Lilly, делает ставку на диверсификацию и стабильность. После приобретения Seagen в 2023 году компания укрепила свои позиции в онкологии. Её ключевые продукты — Vyndaqel, Padcev, Nurtec, Eliquis — обеспечивают устойчивый рост доходов, не связанного с пандемией.
Pfizer активно сокращает расходы: к 2027 году ожидается экономия в 7,7 млрд долларов. Это повышает рентабельность и поддерживает прибыль на акцию.
Однако компания сталкивается с вызовами:
-
Утрата патентной эксклюзивности у ключевых препаратов (Eliquis, Ibrance, Xeljanz) с 2026 по 2030 год;
-
Влияние Закона о снижении инфляции (IRA), которое может снизить доходы на ~1 млрд долларов;
-
Неопределённость с продажами вакцин от COVID.
Тем не менее, Pfizer остаётся привлекательной для инвесторов:
-
Дивидендная доходность — 6,9% (одна из самых высоких в отрасли);
-
Forward P/E — 8,03 (значительно ниже среднего);
-
Прогноз роста выручки — ~6% в год до 2030 года.
Вывод: краткосрочная ставка на PFE, долгосрочная — на LLY
-
Pfizer выглядит более привлекательной в краткосрочной перспективе: низкая оценка, высокая доходность, снижение волатильности. Отличный выбор для консервативных инвесторов.
-
Lilly — это ставка на будущее. Компания лидирует в одном из самых быстрорастущих сегментов — похудении и метаболических заболеваниях. Но высокая оценка и конкуренция делают её более рискованной.
Мой взгляд? Я, Роман Воровицкий, слежу за фарминдустрией не только как инвестор, но и как человек, использующий современные технологии для похудения. Я вижу, насколько мощен потенциал GLP-1. Но я также понимаю, что рынок требует баланса между ростом и стабильностью.
Подписывайтесь, если хотите быть в курсе того, как медицина и финансы меняют нашу жизнь.
